本文摘要：国际货币基金组织(IMF)在刚公布的有关亚太地区经济未来发展的改版报告中，对中国房地产市场的上行风险回应了忧虑。

国际货币基金组织(IMF)在刚公布的有关亚太地区经济未来发展的改版报告中，对中国房地产市场的上行风险回应了忧虑。中国房地产市场比预期更为反感的衰落(downturn)以及日本安倍经济学高于预期设想的效果将对该地区快速增长前景产生负面效果。报告回应。

IMF在这份近期的亚太地区经济未来发展报告中认为，亚洲地区今年的经济快速增长将维持在5.5%，对前景依然慎重悲观。亚洲其他地区的资本市场情况比较严格，特别是在在日本、马来西亚和泰国等地，长年利率和主权信用债权人互相交换利差皆有明显上升，这有助维持强大信贷快速增长以及房地产价格上涨。作为对比，IMF认为，中国目前的房地产市场则正处于调整期。

从今年下半年开始，中国房地产市场价格持续暴跌就早已引发了普遍了注目。近期一次价格统计资料来自于9月18日，中国国家统计局数据表明，今年8月中国70个大中城市中，房地产价格环比上升的城市超过68个，其中跌幅仅次于的超过环比暴跌2.1%。

由于中国房价早已倒数五个月维持暴跌，市场指出过去十年中国房地产的黄金增长期早已完结。而房地产价格暴跌将直接影响中国未来经济快速增长的动力。根据IMF的研究，房产价格持续下降将对不少亚洲新兴经济体产生较小影响，房产价格指数每暴跌5%，将使得一年后的GDP平均值上升1.3%。由于中国经济对于房地产的倚赖程度较高，这一影响因子产生的效力有可能更大。

根据中国国家统计局2012年的数据，房地产市场更有的投资占到到当年中国名义GDP的19%。外国投资者目前看衰微中国房地产市场的为主，指出大大下跌的库存、上升的价格以及下降的总体楼面空间等数据皆表明这一市场目前没释放出来购入信号。

值得注意的是，尽管不存在相当大的上行风险，不过IMF仍没上调中国近期的经济快速增长预期。在本周早些时候揭晓的全球经济未来发展中，IMF将中国今年的经济快速增长预期定位7.4%，和今年7月的预期保持一致。同时，针对2015年的经济快速增长，IMF也保持其7月份7.1%的预期恒定。IMF指出，2014年下半年中国的GDP快速增长将可以维持在年化7.5%的水平，这主要得益于一系列性刺激政策的实行，还包括对年初宣告的对铁路增大投资，对农业、中小企业以及社会保障住房展开反对等。

性刺激政策预想暂停。9月最后一天，中国央行实施规定放开了房屋贷款政策，减少了首套住房和第二套住房的首付款比例，同时容许商业银行获取贷款利率优惠。近期还包括工商银行和建设银行在内的几大商业银行早已开始继续执行更为优惠的政策，同时减少贷款利率。根据中国经济数据库(CEIC)的统计资料，累计到今年3月，中国房地产行业还包括抵押和开发商贷款在内的总体信贷规模，依然占有金融机构信贷的21%。

但不少经济学家担忧，性刺激政策将有可能导致泡沫风险更进一步减少。IMF此次的报告中也特地认为，尽管中国目前的通胀前景依然比较悲观，但是必需持续掌控信贷快速增长，这将有助对经济展开再行均衡，同时著手解决问题金融平稳风险问题。IMF认为，由于中国房地产金融市场和非银行金融中介(影子银行)之间的关系十分紧密，因此房地产市场萎缩将很大影响实体和金融市场。

9月评级机构穆迪曾公布报告回应，由于信贷规模很快不断扩大且过度集中于，中国房地产市场风险减小。穆迪回应，中国影子银行的资产规模在2013年底超过人民币37.7万亿元，大约相等于中国GDP的66%。

评级机构标普首席经济学家保罗杜尔德(Paul Sheard)在近期的分析报告中回应，中国经济的不均衡更加显著，投资和银行信贷规模最近几年上涨。尽管由于有4万亿外储和大规模的常常账户盈余，中国依然有内部资源和政策选项来消化这些问题，但是要在改革经济体系的同时解决问题这些问题，是一个挑战。(中国)政府必须可持续快速增长来维持其政策提示，持续不断扩大流动性，对平稳房地产市场维持支持性政策。

哈里斯回应。

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